Komerční banka: Růst opravnýc h položek sníží zisky
4. 3. 2009 – 2:07 | Banky | Redakce NašePeníze.cz | Diskuze:
Výsledky za čtvrté čtvrtletí 2008 ukázaly, že Komerční banka je i při současných ztížených podmínkách na trhu schopna nadále zlepšovat své hospodaření a generovat velmi solidní zisky. Výsledky však také ukázaly, že ani KB se nevyhne negativním dopadům současné problematické ekonomické situace. Výrazných odpisů spojených s rizikovými investicemi do cenných papírů, tak jak je známe z velkých amerických či západoevropských bank (ve výrazně menší míře také z některých českých bank), se KB pravděpodobně vyvaruje, díky konzervativnímu přístupu k investicím. Finanční krize a s ní spojený zpomalující ekonomický růst však povedou k vyššímu riziku nesplácení úvěrů a většímu vytváření opravných položek k úvěrům, což bude mít negativní dopad na zisk banky.
Zhoršující se kvalita úvěrového portfolia a s tím související nárůst opravných položek by podle naší projekce měly dále akcelerovat v letošním a příštím roce, což bude hlavní faktor poklesu dosaženého zisku o 39 % v tomto roce, respektive o 7 % v roce příštím. Nicméně v uplynulých dvou letech KB profitovala z příznivých tržních podmínek a svůj zisk v roce 2007 zvýšila o 19 % a v roce 2008 o 18%, takže i přes projektovaný nárůst tvorby opravných položek a pokles zisku zůstane výkonnost banky na velmi slušné úrovni.
| - Komerční banka prodává další budovy - KB: Nižší růst ekonomiky zpomalí růst zisků banky |
Management také oznámil, že ze zisku roku
2008 navrhne dividendu ve stejné výši jako v minulém roce (180 Kč na
akcii). Trh očekával dividendu okolo 190 Kč. O konečné výši dividendy rozhodne
valná hromada 29. dubna, nicméně ta ve většině případů schválí návrh
managementu. Rozhodný den pro výplatu dividendy je stanoven na 29. května a
výplatní den na 29. června.
\"Změny v makroekonomických odhadech a
následné úpravy v projekci jednotlivých položek výsledovky vedly ke změně
našeho ocenění KB. Roční cílovou cenu jsme snížili o 9 % na 2 966 Kč
(z 3 260 Kč vydaných 2. února 2009). Naše ocenění stále nabízí slušný
růstový potenciál 78 % vůči současné tržní ceně. Proto ponecháváme naše
dlouhodobé doporučení KOUPIT.\" Doplňuje zprávu Milan Lávička, analityk Atlantik FT.