Úroky se nemění, ale klid nepanuje

Guvernér České národní banky Aleš Michl oznámil, že centrální banka zatím nechává základní úrokovou sazbu beze změny na 3,75 procentech. Po únorovém poklesu sazeb si nyní ČNB dává další „pauzu“. Důvodem jsou obavy z opětovného růstu cen, zejména potravin a služeb. Inflace, která by letos měla stále lehce přesahovat dvě procenta, podle prognóz ČNB definitivně klesne k vytouženému cíli až příští rok. Centrální banka však zatím není zcela klidná a dál varuje před „proinflačními riziky“.

Největší strašáci: drahé potraviny a rostoucí mzdy

Největším strašákem pro centrální bankéře jsou nyní rychle rostoucí ceny služeb, drahé potraviny a stále rostoucí požadavky zaměstnanců na vyšší mzdy. Kromě toho může být problémem i fiskální politika vlády, která může dál přilévat olej do inflačního ohně. Guvernér Michl navíc upozornil, že zvyšující se objem peněz v ekonomice, zejména kvůli rostoucímu zájmu o hypotéky, může situaci ještě zkomplikovat.

Obchodní válka jako další inflační hrozba

Experti varují, že další snížení úrokových sazeb je letos pravděpodobné, ale nemusí být nijak výrazné. Podle analytika ČSOB Dominika Rusinka je důvodem opatrnosti také napjatá situace v zahraničí. Evropě totiž hrozí další vlna amerických cel, která by se mohla negativně promítnout do cen v Česku. Ani očekávaný nárůst obranných výdajů Německa situaci neusnadní, protože zvýšené státní výdaje mohou dále tlačit ceny vzhůru.

Úrokové sazby nejníže za poslední dva roky

Současná základní úroková sazba je přitom nejnižší od ledna 2022. V době, kdy inflace drtila české peněženky nejvíce, vystoupala sazba až na sedm procent. ČNB ji začala opatrně snižovat teprve loni v prosinci.

ČNB rozhodne v květnu. Přijde další zdražování?

Hlavní ekonom Banky Creditas Petr Dufek uvedl, že centrální bankéři nemusí se snižováním úroků spěchat, protože situace zůstává nejistá. Varuje především před možným vyostřením obchodního konfliktu mezi USA a Evropskou unií, což by mohlo ceny u nás ještě více vyhnat vzhůru. Dřívější inflaci poháněly hlavně drahé energie, ty už ale nyní paradoxně situaci spíše uklidňují.

Nová prognóza ČNB v květnu rozhodne, zda a kdy banka úroky opět sníží. Do té doby bude jasnější, jestli se obchodní válka EU a USA skutečně rozhoří a zda nás čeká další nepříjemné zdražování.